样板化的管理层报告一定传递了消极信号吗？——来自审计定价的证据

摘要: 现有研究普遍认为管理层报告的样板化特征传递了管理者规避风险、不作为等隐藏风险的“消极”信号。然而，该特征也可能向市场传递了企业正常、稳健经营而事实无风险的“积极”信号。以资本市场中的重要信息中介——审计师的定价行为作为切入点，使用2010-2021年上市公司数据实证检验发现：管理层报告样板化程度越高，审计定价越低，因为正常、稳健的经营降低了审计投入与审计风险。拓展性讨论表明：（1）内部控制优化其中的重要机制；（2）结论能够被其他审计行为结果所支持；（3）两者的负向关系更显著地存在于审计费用提高、审计师行业专长较弱、审计师独立性较高的情境中；（4）没有证据表明样板化的报告会增强股东对高质量审计的需求。研究结果在一方面补充了管理层报告样板化的成因，为资本市场信息使用人看待企业文本信息披露提供了新的视角，在另一方面为审计定价的成本假说提供新的证据。