分类: 统计学 >> 经济统计学 提交时间: 2023-05-22
摘要: 本文基于2009-2020年A股市场上市公司E评级(环境评级)衡量企业面临的碳风险,通过构造模拟投资组合和直接使用公司特征与股票收益率进行回归两种方法,证明我国A股市场在2015-2016年间发生了碳溢价正负性的转变。结果显示,在2013-2015年,我国A股市场存在显著的碳风险溢价,低E评级的非绿色公司相较于高E评级的绿色公司具有更高的月均收益率;在2016-2020年,绿色公司则具有更高的月均收益率。进一步研究发现,碳溢价正负性的转变和绿色金融政策的实施具有较高相关性。