分类： 管理学 >> 管理学其他学科 提交时间： 2024-03-16
摘要： 本文研究了债券发行在构建承销商与发行人合作关系中的作用。结果显示，第一，债券发行是承销商与上市公司建立合作关系的有效手段。债券发行经验和股票IPO发行经验都能显著提高承销商参与同一发行人下次股票定向增发业务的概率。第二，上市公司IPO中的承销商会降低债券的风险溢价，以提高债券发行质量的方式来稳定客户关系；而上市公司也的确更加倾向于选择参与过自身股票IPO的承销商来发行债券以享受较低的融资成本。第三，利用已有的合作关系进行债券发行意味着上市公司有更高的风险：这些发行人的股票在债券存续期间更有可能因为基本面恶化而被特殊处理(ST)。综上，这些结果为证券承销关系在中国资本市场中的作用提供了证据，也为后续监管政策改革提供了参考。
摘要： 本文分析了2017年证监会针对定向增发规则进行修改所带来影响。基于2013-2020年的定向增发事件，我们发现：第一，政策改革削弱了上市公司在定向增发中“择时”发行的能力，股票价格在发行前过度上涨而发行之后大幅下跌的现象显著减弱。第二，新的监管政策促进了市场化定价机制在定向增发中发挥作用，股票发行折价幅度降低并且发行人质量提升。第三，投资者情绪是上市公司进行“择时”发行的重要考虑因素，政策修改抑制了上市公司利用投资者情绪高价发行股票的能力，从而减少了股价波动。这些发现解释了国内股票增发参与者收益率不理想的原因并且评估了政策改革的有效性。
分类： 图书馆学、情报学 >> 情报学 提交时间： 2017-11-08 合作期刊: 《数据分析与知识发现》
摘要： 【目的】探讨协同创新环境下知识型团队的交互对团队绩效的影响。【方法】采用多智能体建模仿真方法, 从知识管理微观层面构建知识供需系统, 将时间成本和资金成本作为工作绩效的评价指标, 基于 Python NetworkX 实现该系统。【结果】大规模的组织在降低创新成本上比小规模的组织有优势; 无标度结构的组织完 成任务耗时长并且成本高; 组织中个体的连接邻域数增加并没有单调地提升组织的创新效率, 当平均领域数超 过某个阈值后创新成本开始增加。 【局限】未考虑人与人之间的互动在协同创新中的优化设置。【结论】基于多 智能体建模的知识供需系统从微观层面对知识型团队的知识整合过程进行模拟, 有助于认识团队内部知识的管 理, 为组织提升知识利用效率, 降低创新成本提供新的视角。
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